Itaú BBA elevou a recomendação para os papéis da subsidiária brasileira do banco espanhol
Aumento na concessão de empréstimos pode alavancar ações do Santander
São Paulo – O mercado “exagerou” ao avaliar os resultados das instituições financeiras, referentes ao primeiro trimestre de 2010, e ao penalizar fortemente as units do Banco Santander Brasil (SANB11), afirma em relatório a equipe de pesquisas do Itaú BBA.
Além disso, as units do Santander também são negociadas com desempenho abaixo do observado nas ações do Bradesco e do Banco do Brasil. “Acreditamos que esta reação negativa do mercado em relação aos resultados de grandes bancos no primeiro trimestre foi exagerada, especialmente sobre a qualidade dos ativos e a margem de juros líquida”, afirmam os analistas do Itaú BBA.
Um dos pontos que podem beneficiar a instituição financeira e alavancar seus papéis é a concessão de empréstimos. “O Santander perdeu participação de mercado em 2010, e estamos um pouco desapontados com a expansão dos empréstimos concedidos no primeiro trimestre”, afirmam Regina, Batista e Spada.
Contudo, o Itaú BBA acredita que este cenário vai mudar, já que o banco praticamente concluiu sua integração com o Real, e “tem capacidade para gerar um bom crescimento na concessão de empréstimos, em linha com o mercado, durante os próximos trimestres”.
A equipe do Itaú BBA também não espera uma deterioração significativa na qualidade dos ativos do Santader. Eles lembram que a própria instituição financeira não vê isso como uma preocupação.
O preço-alvo para as units do Santander (SANB11) foi reiterado em 24,40 reais até o final de 2011, enquanto para os ADRs (BSBR) foi mantido em 14,40 dólares, o que representa um potencial de valorização de 39%.
Preferência
Em relatório, o Itaú BBA reafirmou sua preferência pelas ações do Banco do Brasil e do Bradesco entre os grandes bancos nacionais. O preço-alvo para cada instituição financeira é de 42,6 reais e 44,8 reais até o final do ano, respectivamente.
Os analistas Regina Sanchez, Thiago Batista e Alexandre Spada elevaram a recomendação do banco de performance abaixo da média do mercado (underperform) para desempenho igual a média do mercado (marketperform), citando a expectativa de valorização das units do Santander.
Os papéis da instituição financeira registram desempenho inferior ao do Ibovespa, principal índice de ações do Brasil, desde que o Itaú BBA iniciou a cobertura das units em outubro de 2010.Além disso, as units do Santander também são negociadas com desempenho abaixo do observado nas ações do Bradesco e do Banco do Brasil. “Acreditamos que esta reação negativa do mercado em relação aos resultados de grandes bancos no primeiro trimestre foi exagerada, especialmente sobre a qualidade dos ativos e a margem de juros líquida”, afirmam os analistas do Itaú BBA.
Um dos pontos que podem beneficiar a instituição financeira e alavancar seus papéis é a concessão de empréstimos. “O Santander perdeu participação de mercado em 2010, e estamos um pouco desapontados com a expansão dos empréstimos concedidos no primeiro trimestre”, afirmam Regina, Batista e Spada.
Contudo, o Itaú BBA acredita que este cenário vai mudar, já que o banco praticamente concluiu sua integração com o Real, e “tem capacidade para gerar um bom crescimento na concessão de empréstimos, em linha com o mercado, durante os próximos trimestres”.
A equipe do Itaú BBA também não espera uma deterioração significativa na qualidade dos ativos do Santader. Eles lembram que a própria instituição financeira não vê isso como uma preocupação.
O preço-alvo para as units do Santander (SANB11) foi reiterado em 24,40 reais até o final de 2011, enquanto para os ADRs (BSBR) foi mantido em 14,40 dólares, o que representa um potencial de valorização de 39%.
Preferência
Em relatório, o Itaú BBA reafirmou sua preferência pelas ações do Banco do Brasil e do Bradesco entre os grandes bancos nacionais. O preço-alvo para cada instituição financeira é de 42,6 reais e 44,8 reais até o final do ano, respectivamente.
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