Ações de CSN e Vale lideram ranking global de retorno em minarção, revela Citi

SÃO PAULO – As ações da CSN (CSNA3) e os ADRs (American Depositary Receipt) da Vale (VALE3, VALE5) estão entre as mineradoras que podem oferecer os maiores retornos do setor aos investidores em escala global, à frente de empresas como BHP Billiton, Rio Tinto e Anglo American, revelou o Citi.

As empresas brasileiras ocupam a segunda e a quarta colocação no ranking elaborado pelo Citi, atrás apenas das australianas Grange Resources Limited e Gindalbie Metals. No entanto, chama a atenção o baixo valor absoluto do preço por ação estimado para essas companhias, de A$ 1,00 e A$ 1,50. Isso sugere que estes papéis estão sujeitos a maior volatilidade do que os da CSN no Brasil, estimado em R$ 35,00, ou os ADRs da Vale, projetados para US$ 42,00.

Minério do ferro continuará valorizadoSegundo a equipe de analistas, os preços para o minério de ferro deverão permanecer elevados no curto prazo, apoiados pelo rápido crescimento da demanda nos mercados emergentes, somado ao alto custo de produção na China e com um estrangulamento da infraestrutura para produtores de baixo custo.

Este ciclo de alta no minério de ferro deverá continuar até 2014, quando um significante incremento da oferta de baixo custo deve deslocar o alto custo da produção chinesa, ressaltam.

Destaque entre commoditiesAlém do mais, há uma década o mercado calculou mal o enorme crescimento de consumo de aço da China e, assim, apenas projetos de baixo custo foram autorizados. O resultado deste processo foi a quadruplicação dos preços da commodity em termos reais nos últimos cinco anos, superando a maioria das outras commodities e permitindo aos produtores margens e retornos excessivos, apontam.

Conhecimento do setorO universo de cobertura do Citi engloba cerca de 90% do volume total de minério de ferro negociado por vias marítimas, além dos 80% referentes à capacidade global de minério de ferro esperada para os próximos 10 anos, provenientes de novos projetos. "Nós usamos esse grande conhecimento da indústria para analisar os projetos de crescimento e companhias baseadas em linhas do tempo, probabilidades de atraso e preocupações com a infraestrutura", revelam.

Ranking	Empresa	Retorno Total Estimado**
2°	CSN	31,7%
4º	Vale	26,8%
6º	BHP Billiton	22,6%
9º	Rio Tinto	19,3%
10º	Anglo American	18,8%

* Lista elaborada pelo Citi, considerando a cotação de fechamento do pregão de 4 de abril

InfoMoney

** Considera potencial teórico de valorização e dividend yield